Avrupa Şirketleri İçin Kritik İkinci Çeyrek Beklentileri

İkinci çeyrek raporlarının, güçlenen para birimi ve zayıflayan talebin kilit sektörlerdeki satış ve marjları olumsuz etkilemesi nedeniyle daha zayıf kazançlar göstermesi bekleniyor.

Euronews’in haberine göre, 2025 yılında şimdiye kadar görülen avronun hızlı güçlenmesi, Avrupa şirketlerinin kârlarını etkilemeye başlayabilir ve bu etkinin ikinci çeyrek kazanç döneminde ortaya çıkması bekleniyor.

Bank of America’nın son analizine göre, güçlenen euro ile düşen satışlar, STOXX 600 endeksinin kazançlarını azaltabilir ve endeks son beş çeyrekteki en zayıf performansını gösterebilir.

Euro-dolar paritesi son çeyrekte yüzde 9 artarak son dört yılın en yüksek seviyesine ulaştı ve 2022 yılı sonundan bu yana en güçlü çeyreklik performansına imza attı.

Öte yandan, avronun Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) takip ettiği bir dizi yabancı para birimine karşı değeri son çeyrekte yüzde 4,6 artarak 1 Temmuz’da rekor seviyeye ulaştı.

Avrupa’da ikinci çeyrek kazanç sezonu başlarken, Wall Street analistlerinin konsensüsü, hisse başına kazançta (EPS) geçen yılın aynı dönemine kıyasla yüzde 3’lük bir düşüş öngörüyor.

Satışlardaki yüzde 3’lük daralmayla desteklenen bu düşüş, hem zayıflayan talebi hem de olumsuz döviz kuru dinamiklerini yansıtıyor.

Enerji ve temel olmayan mal sektörlerinin (temel olmayan mal satan endüstriler) endeksin kazanımlarını aşağı çekecek ana faktörler olması bekleniyor ve bu durum sağlık sektöründeki devam eden direnci fazlasıyla telafi ediyor.

İki çeyreklik pozitif büyümenin ardından, finans sektörü hariç döngüsel sektörlerdeki kazançların tekrar daralmaya dönmesi bekleniyor; hisse başına kazanç (EPS) tahminleri yalnızca son bir ayda yüzde 2,5 düştü.

Bank of America hisse senedi stratejisti Andreas Bruckner, “Finans sektörü hariç döngüsel sektörlerin ikinci çeyrek kazanç büyümesinin, iki çeyreklik pozitif büyümenin ardından tekrar negatife dönmesi bekleniyor” dedi.

“Avro Bölgesi’ndeki olumlu makro sürprizler, hisse başına düşen kazanç (HBK) beklentilerinin güçlü olduğunu gösteriyor, ancak avronun güçlenmesi bir risk” diye ekledi.

Finans sektörleri önceki çeyreklerde kazançları desteklemiş olsa da, bu sefer katkılarının daha zayıf olması bekleniyor. Avro Bölgesi’ndeki makroekonomik sürprizler ikinci çeyrekte aşağı yukarı olumluydu ve bu genellikle önümüzdeki dönemde iyi bir kazanç performansının işaretidir.

Anal…

Analistler, Avrupa’nın 2025 yılı kâr tahminlerini düşürerek, başlıca riskler olarak para birimi değer artışını ve artan ticaret engellerini gösterdi.

Nisan ayının başından bu yana, 2025 ve 2026’ya ilişkin EPS büyüme beklentileri yaklaşık yüzde 5 oranında düşürüldü ve ilk 20 sektörden 17’sinde öngörülen kesintiler yaşandı; otomotiv sektörü ise en çok etkilenen sektör oldu.

2025 yılına ilişkin EPS büyüme beklentileri yüzde 6’dan yüzde 3’e düşürüldü ve STOXX 600 endeksi için 12 aylık EPS tahmini, Mart ayında ulaşılan rekor seviyenin yüzde 3 altında kaldı.

Bank of America, küresel ticaretteki aksaklıklar, tarifelerin etkileri ve ABD yatırımlarındaki yavaşlamanın Avrupa ihracatçıları ve çok uluslu şirketleri etkilemesi nedeniyle 2025 yılında hisse başına kazancın bir önceki yıla göre yüzde 4 oranında azalacağını öngörüyor.

TAKİP EDİLECEK ÜÇ ANA KAZANÇ RAPORU

Avrupa’daki şirketlerin yaklaşık üçte ikisinin temmuz sonuna kadar kazanç raporlarını yayınlaması bekleniyor.

Bunlar arasında üç büyük şirketin bu çeyrekte piyasanın gidişatını büyük ölçüde belirlemesi bekleniyor.

ASML Holding NV 16 Temmuz’da rapor verecek – Yaklaşık 264 milyar avroluk piyasa değeriyle yarı iletken sektörünün en büyük Avrupa şirketi olan ASML Holding NV’nin hisse başına kazancının (HBK) yüzde 32 artışla 5,30 avroya yükselmesi, gelirinin ise yıllık yüzde 23 artışla 7,61 milyar avroya ulaşması bekleniyor.

Yatırımcılar, yapay zeka ile ilgili talebin şirketi daha geniş jeopolitik ve ticari baskılardan korumaya devam edip etmediğini yakından izleyecekler. Yapay zekanın bu olumlu etkisine rağmen, ASML hisseleri 2025 yılı boyunca büyük ölçüde değişmeden kaldı.

Piyasa değeri 308 milyar avro olan Avrupa’nın en büyük halka açık şirketi SAP SE, 22 Temmuz’da raporunu açıklayacak – Analistler, hisse başına kazancın (EPS) geçen yılki 1,10 avrodan 1,46 avroya çıkmasını öngörüyor. Gelirin ise 8,29 milyar avrodan 9,15 milyar avroya yükselmesi bekleniyor.

Yazılım…

UniCredit SpA, 22 Temmuz’da ikinci çeyrek sonuçlarını açıklayacak ilk büyük Avro Bölgesi bankası olacak – Piyasalar, bankaların Avrupa Merkez Bankası’nın faiz indirimi döngüsünü nasıl yönettiğine odaklanacak.

Merkez bankasının haziran ayında mevduat faizini yüzde 2’ye düşürmesiyle analistler, UniCredit’in EPS’sinin yıllık yüzde 3,5 düşüşle 1,55 avroya, gelirinin ise yüzde 3 düşüşle 6,16 milyar avroya gerilemesini bekliyor.

UniCredit hisseleri yılbaşından bu yana yüzde 56 değer kazanarak, şirketin 2024 yılı için öngördüğü kârın tamamına sadece altı ayda ulaştı.